当下江苏H59油缸筒处于尴尬境地,一方面供求是熊市,因近两年全球在建铜矿项目众多,且不乏大型项目。据不完全统计,中国以外建和扩建铜矿项目超过40个,合计铜新增产能约300万吨。而国内在建铜矿项目虽规模不大,亦呈增长之势,大都计划在最近两年投产。加之海底“黑烟囱”开发已上日程,基本面上铜整体供需格局将处于宽松状态,隐性库存将会持续居高难下。
但另一方面国家资金政策却在放松。当资金充裕,供求过剩时,对投资来说,就会出现两难选择,因要判断目前市场钱比货多还是钱比货少。由于先前铜价已出现了相当幅度下跌,实体产业中有些企业已进入盈亏边缘,实业投资收益和资金使用效率远没衍生品市场高。因此,现货商改变之前经营模式,部分或大量采用杠杆方式参与期货市场,将资金与供求关系简单平衡关系逐步复杂化。资金与货物多寡难以精确计算,从而导致目前价格将很难出现大涨大跌走势,多数情况下会在目前区间摇摆,等待新刺激因素打破现有平衡。
综合来看,2015年全球铜精矿市场依然保持供应宽松局面,有利于国内原料进口,且废杂铜进口有望回升,国内精铜产量仍将保持较快增速。但随着资金面的宽裕,江苏H59油缸筒回归价值路程中变数还会继续增加。
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