长流程钢厂增产意愿不强。本年上半年螺纹钢库存难以下降至往年正常水平,长流程钢厂赢利水平将继续遭到压制,因而钢厂会在铁水出产、高炉增加废钢以及转炉增加废钢方面严格控制产量。
港口铁矿石库存挨近矿难以来的低位,港口铁矿石到货量呈现明显向上拐点,铁矿石疏港量呈现向下拐点。国内疫情发生后,下游需求彻底阻滞,螺纹钢产量有所下降,但螺纹钢依然大幅累库,期现价格大幅下挫,上海螺纹钢现货价格已经下降至供给侧结构性变革后的最低点3440元/吨。2019年1月,巴西淡水河谷矿难发生后,铁矿石指数上升至80美元/吨以上,估值偏高。
依据统计调查,4月中下旬以后,螺矿比都会走出流畅的趋势行情。其中2015年、2016年和2019年螺矿比趋势向下,2017年和2018年趋势向上。2015年和2016年,我国钢铁行业较为紊乱、处于无序竞赛状况,钢厂呈现巨幅亏本,但是产量不减,造成螺矿比走低。2019年螺矿比大幅走弱,是由于淡水河谷矿难影响下,铁矿石价格大涨。2017年和2018年,国家大力推进供给侧结构性变革,同时环保限产力度较大,钢铁出产供给端遭到严峻紧缩,钢价大幅上涨,螺矿比强势走强。
整体来看,螺纹钢价格较为稳健,铁矿石价格下降空间较大。国家发改委和工信部下达通知,自2020年1月24日起,不得再公示、公告新的钢铁产能置换方案,不得再存案新的钢铁项目。因而,不再具备依托供给端收缩,引起钢价大幅上涨,导致螺矿比走高的条件,但由于目前高炉赢利较低,活塞杆比下方支撑仍强。