当前需求仍有一定韧性，24*30珩磨管库存依然同比偏低，部分地区仍有缺规格现象，低库存和高基差仍然是对热卷价格的有利支撑。不过从唐山12月限产政策看，采暖季限产影响有限的概率较高，而钢厂利润较好，也降低了钢厂检修限产的积极性，热卷产量收缩的难度提高。再加上本周北材南下资源陆续到货，24*30珩磨管市场库存由降转增的压力或逐步增加，可能对热卷价格上行造成扰动。综合看，短期热卷价格或高位震荡，建议单边暂时观望。

昨日淡水河谷宣布将大幅削减Brucutu矿场产量至40%长达2个月，期间产量或将减少150万吨，并宣布将明年1季度淡水河谷铁矿产量预期由7000-7500万吨下调为6800-7300万吨，供应端利好5月铁矿。国内采暖季限产影响有限，而利润引导下，钢厂生产积极性较高。并且春节前，钢厂对铁矿石的补库预期依然存在。铁矿需求有支撑。铁矿基本面仍较好，铁矿价格存在较强支撑。不过，重点区域仍有阶段性限产趋严，再加上钢材供需已边际转弱，钢厂利润收缩的概率提高，使得钢厂对烧结矿的采购依然较为谨慎，24*30珩磨管价格上涨空间也可能受成材的抑制。综合看，铁矿石价格偏强震荡，短期仍强于成材，后期继续关注钢厂采购补库节奏。策略建议：单边暂时观望;组合上，05合约的多铁矿空螺纹组合可继续持有。